$NBIS

Summary

The analyst believes $NBIS is undervalued and that the market is overreacting negatively to META news, suggesting a buying opportunity in NBIS.

Reasoning

META is actively buying compute capacity with no visible surplus, and the negative market reaction to META's potential neocloud strategy unfairly punishes NBIS. The analyst views this as an arbitrage opportunity since nothing fundamental has changed for META or NBIS.

$NBIS semble sous-évalué Pour revenir factuellement sur ce qui s'est passé et pourquoi le lézard Zuckerberg fait pump $META mécaniquement au détriment de $NBIS 1. Les 90 derniers jours racontent l'histoire inverse qu'un Meta assis sur du surplus. >Le 16 mars $META dit : jusqu'à 27 milliards de dollars sur cinq ans engagés chez $NBIS pour de l'infrastructure IA. >Le 9 avril le même nous redit : accord étendu avec $CRWV pour environ 21 milliards de dollars de capacité cloud IA jusqu'en 2032, ce qui fait porter l'engagement total de Meta chez $CRWV à 35 milliards de dollars, en faisant l'un de ses plus gros clients. >Encore Il y a deux semaines : nouveaux accords avec Crusoe pour environ 1,6 gigawatt de capacité additionnelle. >Une énième fois, il y a 3 jours, la Financial Times révèle que $GOOG a dû plafonner l'accès de $META à Gemini, faute de pouvoir fournir toute la capacité demandée. Résultat ? Sur les 4 dernières news compute de Meta : achète, achète, achète, se fait rationner par son propre fournisseur. Zéro trace de surplus, absolument 0 2. Ce matin, Bloomberg rapporte que $META évaluerait deux options : >héberger des modèles pour développeurs façon AWS Bedrock Ou >vendre de la capacité de calcul brute façon neocloud. Meta n'a rien confirmé, et Reuters dit ne pas avoir pu vérifier les détails de façon indépendante Le marché achète quand même cette histoire douteuse et punit indifféremment Neocloud, $META +10%, $CRWV -13%, $NBIS -15%, et le hardware IA ( $MU , $NVDA , $AVGO , $AMD , $MRVL, $INTC dans le rouge) Le scénario n'a rien d'original en vrai , c'est celui de $SPCX, xAI se retrouvait avec des centaines de milliers de GPU sous-utilisés par Grok, loués depuis à Anthropic, Google etc... et META a vu que cette bascule neocloud a largement dopé la valorisation IPO de SpaceX à plus de 2 000 milliards de dollars. Sauf que Meta n'a, factuellement, aucun surplus visible dans le narratif : c'est un reframing IR, calculé pour soulager le ROE après un capex 2026 guidé à 125-145 milliards, faire remonter le titre, et lever du capital dans de meilleures conditions pour financer, on s'en doute, encore plus de compute Rien n'a changé sur $META ni $NBIS, pour moi c'est un arbitrage évident

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